跟投杠杆配资石油化工:油价上涨是加大油气开采力度的最大推动力 荐11股

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  美国共和党候选人特朗普赢跟投杠杆配资得美国总统大选跟投杠杆配资,使得石油、煤炭等传统能源的关注度提升。特朗普曾表示要加快发展传统化石能源。“石油是美国能源独立的核心,美国政府应停止国都监管,努力加大对自身油气资源的开采力度”。

  美国是全球第二大原油生产国。2跟投杠杆配资015 年,美国原油产量 5.67 亿吨,占全球总产量 13%,仅次于沙特。2016 年前三季度美国原油产量 3.22 亿吨,同比下降 6.4%;其中七大页跟投杠杆配资岩油区块产量 1.78 亿吨,占 55%。

  我们认为,要调动石油公司生产积极性,加大开采力度,归根结底还是要靠油价上涨。理由:(1)美国页岩油产量已占美国原油总产量半壁江山,而且未来增量主要靠页岩油。(2)美国页岩油成本结构:成本在 40 美元/桶以下的页岩油产量占14%;成本在 40-60 美元/桶的页岩油产量占 58%;成本在 60 以上的页岩油产量占 28%。可见,美国大部分页岩油产量的成本在 50 美元(或以上)。(3)税费减免对油气开采刺激有限。目前美国油气开采的资源税、开采税等在 5-8%之间,按照 50 美元的实现价格计算,每桶的税费 2.5-4 美元。在现有成本(50 美元/桶)和价格(45 美元/桶)下,即使全部免除开采税等,对有公司的成本下降也有限。(4)只有油价上涨才是刺激石油企业增加资本投入、加大油气开采的最大推动力。油价上涨推动油公司扭亏并实现盈利增长,再配套以减税政策,才能最大程度的调动油公司的投资积极性。

  我们对油价的看法:短期震荡、趋势向上。我们认为年内原油价格将在 50 美元/桶附近震荡,OPEC 冻产执行情况、美国原油库存变化、美元汇率等将是主要影响因素。对于 2017 年油价,我们认为有望逐季上涨。在经过了连续两年(2015-16)的油气开采资本投入下降后,全球原油产量将在 2017 年下半年开始受影响,继而出现供给偏紧。根据国际各大投行对 2017年各季度油价的预测,基本呈逐季抬升趋势,四个季度原油预测均价分别为 51.5、54.1、57.1、59.5 美元/桶。

  我们建议关注:油气开采(油价从 40 美元/桶向上反弹的过程中,油公司的盈利将逐步体现出现),新潮能源、洲际油气(600759,股吧)、中天能源、新奥股份(600803,股吧);油气跟投杠杆配资服务(油价上涨,油公司资本支出增加,油气服务企业订单增长),中海油服、石化油服(600871,股吧)、通源石油(300164,股吧);石化公司(油价上涨,下游化工业绩弹性大),桐昆股份(601233,股吧)、恒逸石化(000703,股吧)、卫星石化(002648,股吧)、齐翔腾达(002408,股吧)。

  风险提示。原油价格回落。

  (石油化工团队 邓勇)